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annam
199 Posts |
 Scritto - 15/05/2009 : 09:42:43
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Nel mio ente abbiamo un mutuo (ammortamento mensile) sul quale è stato sottoscritto un prodotto “derivato” denominato “cap-floor”.
A seguito dell’imprevedibile andamento in discesa libera dell’euribor, mensilmente l’istituto bancario ci addebita, oltre ai normali interessi calcolati su euribor+spread, anche un differenziale con il dettaglio dei flussi per operazioni in derivati” con il quale, in pratica, l’istituto mutuante si garantisce il “floor”.
E’ questa la cifra da considerare come “oneri stimati” da evidenziare ai sensi dell’art. 3, comma 8, della legge 203/2008?
E, quindi, da codificare con SIOPE 1626?
Grazie
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PaoloGros1958
1550 Posts |
Scritto - 15/05/2009 : 13:00:45
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Strano modo fi garantire il floor poiche' nei contratti di swap si intende esclusa qualsiasi forma di opzionalità, mentre gli acquisti
consentiti si riferiscono esclusivamente a forward, cap o collar. E’ implicito, nell’acquisto del collar, l’acquisto di un cap e la contestuale vendita di un floor, consentita unicamente al fine di finanziare la protezione dal rialzo dei tassi di interesse fornita dall’acquisto del cap.
Nel caso mi pare che i tassi siano in discesa!
Il livello del tasso a carico dell’ente allo scattare delle soglie deve essere coerente sia con i tassi vigenti sul mercato
sia con il costo della passività antecedente alla conclusione dell’operazione derivata.
E' pero' corretta la cifra che consideri ed anche il siope. |
Paolo |
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annam
199 Posts |
Scritto - 18/05/2009 : 09:46:40
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Paolo, scusami, non riesco bene a comprendere la risposta...
il contratto che è stato sottoscritto prevede un cap per cui se l'euribor lo supera è la banca che ci rende la differenza (è successo in ottobre 2008) e un floor per cui se l'euribor cala oltre il valore fissato sarà l'ente a pagare il differenziale che è calcolato in modo leggermente dai normali interessi (non si applica lo spread e il rilevamento dell'euribor avviene un giorno lavorativo precedente..).
Ed è ciò che sta accadendo in questo momento.
Grazie.
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PaoloGros1958
1550 Posts |
Scritto - 18/05/2009 : 10:09:21
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Allora non e' stata una operazione cosi' stravagante in quanto avete fissato un tasso massimo per il cap e un tasso minimo per il floor, rispetto al tasso di riferimento variabile.
In tal modo si ha la possibilità di pagare un variabile le cui variazioni possono svolgersi solo all'interno di una banda di oscillazione i cui limiti sono costituiti dal cap (verso l'alto) dal cap e dal floor (verso il basso)
Dalla tua prima domanda non avevo compreso che in realta' e' un mutuo "collar" che e' il nome che si attribuisce a questo tipo di derivati.
Prudenzialmente ti consiglierei di prevedere a bilancio sempre la soluzione peggiore per l'ente nella banda di oscillazione in ossequio del principio della prudenzialita'.
E' quindi sicuramente un onere stimato ed e' corretto come stai agendo.
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Paolo |
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annam
199 Posts |
Scritto - 18/05/2009 : 12:25:59
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grazie Paolo,
Ulteriore dettaglio: il floor è del 3,6% e poiché l'euribor è ora ben sotto l'1%, ho previsto in bilancio di pagare il 3,6 per tutto l'anno.
Nel pluriennale ho tenuto conto della modifica del floor.
Meglio di così non sapevo come fare, i revisori non mi hanno contestato la procedura.
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derivati - allegato bilancio
